El pilar fundamental del análisis financiero está contemplado en la
información que proporcionan los estados financieros de la empresa, teniendo en
cuenta las características de los usuarios a quienes van dirigidos y los
objetivos específicos que los originan, entre los más conocidos y usados son el
Balance General y el Estado de Resultados (también llamado de Pérdidas y
Ganancias), que son preparados, casi siempre, al final del periodo de
operaciones por los administradores y en los cuales se evalúa la capacidad del
ente para generar flujos favorables según la recopilación de los datos
contables derivados de los hechos económicos.
RAZONES
FINANCIERAS
Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de
entidades es el uso de las Razones Financieras, ya que estas
pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas
presentan una perspectiva amplia de la situación financiera, puede
precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero,
la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.
Las Razones Financieras, son comparables con las de la
competencia y llevan al análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas
frente a sus rivales, a continuación se explican los fundamentos de aplicación
y calculo de cada una de ellas.
RAZONES
DE LIQUIDEZ
La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para
saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas
se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino
a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos
corrientes.
CAPITAL
NETO DE TRABAJO (CNT): Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones
corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.
CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente
INDICE
DE SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en
cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la
misma actividad.
IS = Activo Corriente
Pasivo Corriente
INDICE DE LA PRUEBA DEL ACIDO (ACIDO): Esta prueba es semejante al
índice de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en
cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
ACIDO = Activo Corriente- Inventario
Pasivo Corriente
ROTACION DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario por
medio de su movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido
Inventario promedio
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de días que
un artículo permanece en el inventario de la empresa.
PPI =
360
Rotación del Inventario
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las cuentas
por cobrar por medio de su rotación.
RCC = Ventas anuales a
crédito
Promedio de Cuentas por Cobrar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razón que indica la
evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.
PPCC =
360
Rotación de Cuentas por Cobrar
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el número de
veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año.
RCP = Compras anuales a
crédito
Promedio de Cuentas por Pagar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite vislumbrar las
normas de pago de la empresa.
PPCP =
360
Rotación de Cuentas por Pagar
RAZONES
DE ENDEUDAMIENTO
Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan
para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas
comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.
RAZON DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporción del total de activos
aportados por los acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total
Activo total
RAZON PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relación entre los fondos a largo
plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las
empresas.
RPC = Pasivo a largo plazo
Capital contable
RAZON PASIVO A CAPITALIZACION TOTAL (RPCT): Tiene el mismo objetivo de
la razón anterior, pero también sirve para calcular el porcentaje de los fondos
a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo
plazo como el capital contable.
RPCT
= Deuda a largo plazo
Capitalización
total
RAZONES
DE RENTABILIDAD
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa
con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los
dueños.
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda sobre
las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.
MB = Ventas - Costo de lo Vendido
Ventas
MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las utilidades netas
que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta
deduciéndoles los cargos financieros o gubernamentales y determina solamente la
utilidad de la operación de la empresa.
MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que queda en
cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa
puede utilizar sus activos para generar ventas.
RAT = Ventas anuales
Activos totales
RENDIMIENTO DE LA INVERSION (REI): Determina la efectividad total de la
administración para producir utilidades con los activos disponibles.
REI = Utilidades netas después de impuestos
Activos totales
RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMUN (CC): Indica el rendimiento que se obtiene
sobre el valor en libros del capital contable.
CC = Utilidades netas después de impuestos - Dividendos
preferentes
Capital contable - Capital preferente
UTILIDADES POR ACCION (UA): Representa el total de ganancias que se
obtienen por cada acción ordinaria vigente.
UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias
Número de acciones ordinarias en circulación
DIVIDENDOS POR ACCION (DA): Esta representa el monto que se paga a cada
accionista al terminar el periodo de operaciones.
DA =
Dividendos
pagados
Número de acciones ordinarias vigentes
RAZONES
DE COBERTURA
Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir
determinados cargos fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con los
cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.
VECES QUE SE HA GANADO EL INTERES (VGI): Calcula la capacidad de la
empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.
VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos
Erogación anual por intereses
COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razón considera la capacidad de
la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para
rembolsar el principal de los prestamos o hacer abonos a los fondos de
amortización.
CTP = Ganancias
antes de intereses e impuestos
Intereses más abonos al pasivo principal
RAZON DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razón incluye todos los tipos de
obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la
empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
Al terminar el análisis de las anteriores razones financieras, se deben
tener los criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor
le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos
obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio económico
futuro, también verificar y cumplir con las obligaciones con terceros para así
llegar al objetivo primordial de la gestión administrativa, posicionarse en el
mercado obteniendo amplios márgenes de utilidad con una vigencia permanente y
sólida frente a los competidores, otorgando un grado de satisfacción para todos
los órganos gestores de esta colectividad.
